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[BA II Plus] (예제) 주식의 현재가치 평가 : 영구성장 연금식 배당
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- 2016.03.27 - 11:37 2015.10.09 - 11:59 1866 4
문제 출처 :
http://kin.naver.com/qna/detail.nhn?d1id=4&dirId=40402&docId=236042806
문제 요약 :
주식회사 "마을"은 1년도 말에 주당 1150원을 배당한 후, 그 다음 4년 동안에는 매년 15%씩, 그리고 그 이후부터는 매년 10%씩 배당금을 계속 증가시키려고 한다.
이 주식의 요구수익률이 15%라면, 이 주식의 현재가치는 얼마인가?
1. NPV() 기능의 한계
NPV 기능을 이용하면 좋겠으나... 영구적으로 받는 금액을 현가화 해야 하므로, 무한의 리스트를 사용할 수 없는 NPV() 기능으로는 정확한 값을 구할 수가 없음.
참고 : http://www.allcalc.org/16514
2. 풀이
- 배당금 성장률이 다른 두 기간을 분리하여 각각의 NPV를 구하고, 그 값을 더하여 현재가치를 찾음
- 기간1 : 1기 말 ~ 5기 말까지 (15% 성장=요구수익률 동일)
- 기간2 : 6기 말부터 ~ 10% 영구성장
- 기간1 배당금의 현재가치
요구수익률과 같으므로 매기 받는 금액의 현재가치는 1,000원으로 동일
현가합 = 1000 원 * 5 = 5000 원
- 기간2 배당금의 현재가치
(영구성장 연금 합 & 현재가치 공식에 의거)
기간2 배당금의 5기 말 가치 = ((1150원×(1.15^4)) × 1.1) / (0.15-0.1) = 44249.858125 원
기간2 배당금의 현재가치 = 44249.858125 / (1.15^5) = 22000 원
- 주식의 현재가치
주식의 현재가치 = ③ + ④ = 27000 원
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댓글4
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세상의모든계산기
영구 성장 연금 현재가치 방법2 이용
https://www.bionicturtle.com/forum/threads/growing-annuity-time-value-question.1946/----------------------------
i' = (r-g)/(1+g) = ((0.15-0.1)/(1.1)) = 0.045454545454545
6기 이후 (고정) pmt' = ((1150*(1.15)^(4)*1.1)/(1.1)) = 5기 배당금
((2011.3571875)/(0.045454545454545)) = 44249.858125결국은 같은 식
키로 입력해야 함. 
아님.
세상의모든계산기 님의 최근 댓글
낮에 TV에서 영화 '말모이' 해주더라구요. 그래서 한번 물어 봤습니다. 2025 10.10 마지막 발언이 마지막 힌트이자 문제의 핵심이군요. 처음 들은 달이 8월이었다면 (15일인지 17일인지 확신할 수 없어서) 마지막 대사를 할 수 없지만, 처음 들은 달이 7월이었다면 (선택지가 16일 하나라서 확신이 가능하므로) 마지막 대사를 할 수 있다. 대사를 했으니 7월이다. 이제 이해되었습니다. 지금 보니까 이해가 되는데, 당시에는 왜 이해가 안됐을까요? 세가지 전제 하에 문제를 풀면 A는 마지막 대화 2줄만으로 C의 생일을 알 수 없어야 정상인데, 무슨 이유에서인지 "그럼 나도 앎!"이라고 선언해 버립니다. 알게 된 이유를 대화 속에서 찾을 수는 없습니다. 이 편견에 사로잡혀 빠져나오지 못하고 다른 길로 계속 샜나봅니다. 2025 10.09 (장*훈)님 (+10,000원) 계좌 후원(2025/10/09) 감사 드립니다. 2025 10.09 원래 식이 풀어진 상태에서는 두번째 인수 v가 분모, 분자에 섞여 있어서 계산기가 처리하지 못하는 듯 합니다. 이 때는 위에서와 반대로 분모 부분만 다른 문자(w)로 치환한 다음 completesquare(,v^2) 처리를 하면 일부분은 묶이는 듯 합니다. 하지만 여기서 처음 모양으로 더 이상 진행되진 않네요. 2025 10.08 전체 식에서 일부분(분모, 루트 내부)만 적용할 수는 없습니다. 번거롭더라도 해당 부분만 따로 끄집어 내서 적용하셔야 합니다. https://allcalc.org/30694#comment_30704 2025 10.08